我们每天都在谈论以太坊分叉，但你真的了解 ETH 的价值在哪里吗？

我们先来看看ETH的历史价格走势：

2015.8.8-2019.1.8以太坊（ETH）价格走势图

“即使 ETH 的价格只有 10 美元，以太坊网络仍然可以运行良好。”

上面这句话在加密货币社区的讨论中经常出现。但这种说法并非基于事实，而是认为 ETH 的唯一作用是在以太坊网络上支付交易费用（即 Gas 费）的观点具有误导性。

实际上，ETH 的价值远不止在以太坊网络中支付交易费用。同时，ETH也是新以太坊数字经济中使用的货币。

让我们从探索 ETH 的价值开始。

ETH的价值是多少？

作为以太坊网络上的原生加密货币，ETH 的价值来源于许多不同的因素。在以太坊网络中，ETH承载了一系列功能，包括：

另外，在未来的以太坊2.0（Serenity）阶段，用户可以提供计算资源，抵押32 ETH成为验证者，为以太坊网络的安全保驾护航。因此，可以预期未来的以太坊 PoS 机制将锁定大量当前流通的 ETH。此外，目前以太坊社区也有一些关于引入“费用-销毁”模式的讨论，即将用于支付交易费用的部分ETH“烧掉”，从而减少流通中的ETH供应。

除了上述实用价值之外，ETH还具有投机价值，即通过投机活动（如交易和投资行为）获得的价值，构成了整个加密货币领域的主要价值来源。 我们知道，2017 年的熊市引发了大规模的投机狂潮，一些加密资产的价格在短短几个月内上涨了 1000 多倍。人们的投机心理往往可以将新资金引入加密生态系统，用于投资不同的项目。但是，这种炒作可能会损害所有加密资产的短期市场情绪，即由于当前加密货币价格的波动以及2018年熊市已经持续了近一年的事实，很多人都持负面看法。对加密货币的看法。

可以用其他代币代替 ETH 吗？

理论上可以，但实际上不行！这种用非 ETH 资产支付费用的概念是以太坊社区的经济抽象，即以太坊社区的一些人认为智能合约的创建者可以在合约中设置，执行合约的用户您可以将自己拥有的ERC20代币直接存入区块矿工的账户地址，并将gas price设置为0，避免使用ETH支付手续费。矿工在处理此类交易时，可以预先检查收到的 ERC20 代币的价值，如果高于正常的 gas 费，就打包。

他们认为，经济抽象的问题会导致矿工/验证者接受ETH以外的代币作为交易费用，导致市场对ETH的需求不断减少，其市值相应下降。当所有的交易都采取这种方式而不支付 ETH 的 gas 费用时，ETH 的价格就会归零。

然而，在实践中，以太坊协议不太可能实现经济抽象，因为经济抽象导致的 ETH 价值下降会危及整个以太坊网络的安全。

ETH 如何保护以太坊网络？

在PoW（Proof of Work）系统中，矿工相互竞争挖矿（即挖块）以获得相应的奖励（获得某种区块链协议的原生加密）。资产，例如比特币网络的 BTC，以太坊网络的 ETH）。

随着这种原生加密资产价格的上涨，自然会吸引更多的矿工加入，矿工的增加意味着挖矿难度也会相应增加。随着网络挖矿难度的增加，矿工挖出一个区块的难度会越来越大，从而产生大规模的挖矿作业，即所谓的矿场，这是目前PoW网络中常见的一种盈利挖矿方式。

当然，矿工也可以加入一个“矿池”，即多人合作挖矿，以增加自己挖出区块并获得相应奖励的机会（当然，无论矿工是否在矿池成功挖出有效数据块，对矿池的贡献可以获得少量比特币奖励）。

目前，无论是个人还是组织，要想成功对比特币或以太坊PoW区块链发起攻击或控制整条链，都需要巨大的资金成本。

当以太坊在Serenity阶段过渡到PoS（Proof of Stake）机制时，预计用户通过质押32个ETH成为验证者后，可以通过验证区块获得额外的ETH奖励。

在 PoS 中，攻击以太坊网络的成本将与所花费的 ETH 成本挂钩。与 PoW 机制使用的能源密集型挖矿方式不同，PoS 机制中的验证者会“抵押” ETH，并通过尝试欺诈（验证无效区块）而损失部分或全部抵押的 ETH。

在 Ethereum2.0 网络中质押 ETH 的验证者数量越多，网络越安全，攻击者在发起攻击时需要购买的 ETH 就越多。而且这种攻击很可能会带来ETH价格的快速上涨，从而使攻击者付出更高的代价。

以太坊网络保护什么？

目前，以太坊网络上有价值数十亿美元的数字资产，包括实用代币、实用代币、加密货币收藏品 (NFT)、MakerDAO 的稳定币 Dai（通过 CDP 中的抵押 ETH 生成）、资产支持证券（即安全令牌）和许多其他加密资产。

如果我们想用去中心化的金融系统取代当前的金融系统，那么我们必须确保以太坊网络能够保护价值数万亿美元的资产，同时抵御任何形式的篡改。

以太坊2.0（Serenity）将需要更多的活力而不是安全性。这意味着即使大多数验证者下线（例如像第三次世界大战这样的灾难性事件？），PoS 协议仍然能够正常运行。只有当 ETH 具有足够的价值（从而激励人们继续成为验证者）时，这种活力才有可能实现。

什么是货币？

我们知道，在人类历史上，曾出现过许多不同的实物作为货币，如贝壳、金币、纸币等。人们使用这些实物作为货币，是因为它们难以伪造、稀缺，因此具有价值，可以用作交换媒介。黄金等商品在现代社会中不能用作货币，因为它们不被视为交换媒介，尽管黄金仍然被认为非常有价值。

金钱主要是一种社会契约。法定货币是世界上大多数国家目前使用的货币形式，由特定政府支持。政府规定了一种特定的货币（美元、澳元、人民币等）作为在该国使用的法定货币（即可接受的货币），更重要的是，法定货币作为政府接受的纳税方式存在。通常，政府控制货币的发行和供应，也可以根据其医院创造额外的货币。

法定货币是一种微妙的结构 - 如果管理不当，法定货币可能会给一个国家带来灾难性后果（例如委内瑞拉当前的通货膨胀问题）。尽管一些政府可能强大而有影响力，但仅颁布法定货币是不够的，公民必须集体相信该货币具有真正的价值，不会因极端通货膨胀而被削弱。

ETH 是一种货币吗？

在经济中，要作为货币发挥作用，它需要作为良好的交换媒介 (MoE)、记账单位 (UoA) 和价值存储 (SoV)。目前在以太坊经济中，ETH 在许多 dapp（去中心化应用程序）中充当交换媒介，因为 dapp 提供商接受用户将 ETH 兑换成其他代币或服务。同时，很多机构也将ETH作为记账单位（比如很多项目通过ICO筹集ETH）。最后，ETH 长期以来一直被用作价值储存手段，许多投资者和投机者购买 ETH 是出于投资目的，因为 ETH 稀缺，其供应增长是可预测的，并且 ETH 具有内在的效用。

某些东西（无论是物理的还是数字的）通常必须具有 5 个不同的属性才能被视为货币：便携性、耐用性、可分割性、可替代性、存在时间（基于林迪效应，即对于不会自然死亡的东西，例如一项技术，一个想法，他们的预期寿命与他们存在的时间成正比）。从这个角度来看，ETH 具有高度便携性（因为它是数字形式）、耐用（也因为它是数字形式）、可分割（最多 0.00000001 ETH）如何购买以太坊eth，但由于 ETH 虽然可以与其他代币类型交换，用户的账户/地址很容易被列入黑名单，因此 ETH 的可替代性受到限制。幸运的是，zk-SNARKs 等隐私保护协议最终将为以太坊解决这个问题。

以太坊网络自 2015 年以来一直在运行，并继续建立在其强大的历史之上。过去一段时间，以太坊网络和 ETH 一直按预期正常运行，概率为 99.99%，0.01% 经历过 The DAO，一些大规模智能合约攻击，多个 A 协议层漏洞、上海 DoS 攻击，当然还有来自加密货币社区的负面评论和几次熊市（包括最近 94% 的价格下跌），但仍然顽固地克服了这些困难。

此外，ETH 还具有其他特性，例如抗审查性、去信任性、匿名性以及与其他加密网络的互操作性。

在加密货币领域，加密资产的供给机制一直是社区各方（尤其是比特币社区）激烈争论的焦点。 （如比特币）和可预测的、难以改变的低发行率（如以太坊 2.0 是计划）。

在以太坊2.0阶段（即实现Sharding和PoS PoS），尽管通货膨胀率低，验证者将始终得到保证（因为ETH的发行率会越来越低）奖励为保护以太坊网络，但对于不是验证者的普通用户来说如何购买以太坊eth，这种低通胀率很可能会削弱 ETH 的价值（注：价值≠价格），虽然由于验证者质押 ETH，每个金融类应用也占据了 ETH 的一部分同时，由于用于支付交易费用的 ETH 也有可能被销毁，流通中的 ETH 数量会减少，人们可以获得的 ETH 数量也会减少，这在一定程度上抵消了低通胀导致 ETH 价值走弱。

支持数据（截至 2019 年 1 月 7 日）

ETH 的类似货币的属性可以用许多不同的指标来表示：

估计的 ETH 发行率

截至撰写本文时，ETH 的年发行率约为 7%。 2019 年 1 月 16 日的以太坊君士坦丁堡升级将以太坊网络的区块奖励从 3 ETH 减少到 2 ETH，叔块奖励也将减少。这将使 ETH 的年发行率降低到 4.5% 左右。

在以太坊2.0的第0阶段（即信标链阶段），由于信标链将与当前以太坊1.0主链并行运行，因此发行ETH率会略有增加（可能从 4.5% 到 5%）。在以太坊2.0的第2阶段（即分片链阶段），目前的以太坊1.0主链将被弃用，计划以太坊网络的发行率大幅下降至1以下%。