这一次，比特币ETF是真的全军覆没了

“美国证券交易委员会得出结论，纽约证券交易所 NYSE Arca Inc. 未满足交易法和委员会业务规则的要求，无法证明其提案符合交易所第 6(b)(5) 条的规定行为。 ) 要求，特别是国家证券交易所的规则旨在‘防止欺诈和操纵行为和做法’并‘保护投资者和公众利益’。”

此次美国证监会给出的否决理由并不“新鲜”。 他们最大的担忧仍然是与加密货币基金相关的风险，包括市场操纵、流动性和托管。 事实上，这与他们上次拒绝 Bitwise 的比特币交易所交易基金申请时给出的理由相同。

一般来说，SEC在批准此类申请时会分析加密市场是否天生就具有抗人为操纵的能力，但在某些情况下，他们不会关注整个市场，而是关注对市场有重大影响的特定产品，例如交易所交易产品。 例如，黄金在许多不同的市场进行交易，投资金条的 ETA 的上市申请仍然集中在现货市场，因为现货市场是特定 ETA 用来确定其资产净值的市场。

然而，比特币现货市场的波动性无法满足监管机构的要求。 正如 Bitwise 此前向美国证券交易委员会披露的那样，整个加密货币比特币现货市场只有 5% 是“真实的”，因此从这个角度来看，目前的市场环境实际上对 ETF 的监管审批没有帮助。

行业声音

SEC 专员 Hester Peirce 对该机构的决定提出异议，认为 SEC 只是“不愿意”批准任何允许比特币进入市场的产品上市，并且没有向申请人提供批准要求的标准。

Hester Peirce 甚至认为，SEC 的普遍心态“阻碍了制度化和创新”，并可能为与加密货币和数字资产相关的提案设定“特殊标准”。

Hester Peirce 表示：“美国证券交易委员会对比特币交易所交易产品的态度一直令人沮丧。他们在创新面前表现出顽固和迟钝的态度。它没有配备相应的标准，我对此表示敬意反对。”

“当其他比特币 ETF 申请被拒绝时，我认为没有任何可行的理由让 Wilshire Phoenix 被接受，”彭博情报分析师 James Seyffart 说。

“基于 ETF 投资包装效率，比特币 ETF 是有意义的，但我们理解美国证券交易委员会在监管和市场操纵方面的立场，”道富环球 ETF 产品专家 Frank Koudelka 说。 无论 ETF 是数字货币还是传统资产类别，我们都对 ETF 利用区块链的前景感到兴奋，该技术最终可以提供扩大分销和提高效率的能力。”

BTC ETF 有希望吗？

事实上比特币短期投资骗局，在最终批准公布之前，有业内人士认为，Wilshire Phoenix此次获批的机会不大，因为在美国目前的金融环境下，如果美国证券交易委员会有机会批准一个比特币交易所交易基金，首先进入市场的可能是摩根大通、Grayscale 等大型金融巨头，而不是 Bitwise 和 Wilshire Phoenitx 等“小公司”。

另一方面比特币短期投资骗局，鉴于他对比特币 ETF 的强硬立场，预计美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿在其任期内不会批准此类产品。 如果不出意外，杰伊克莱顿的任期将在2021年6月5日结束，但也有可能再延长18个月——换句话说，也许在未来2-3年内，我们看不到能够批准的比特币 ETF。